Построена в 1822 году в стиле позднего классицизма. Ныне подворье монастыря Нилова пустынь.
Построена на месте одноименной каменной церкви 1738 года постройки. Церковь двухэтажная (верхняя - холодная "летняя" Ильи Пророка; нижняя - теплая "Зимняя" Параскевы Пятницы), кирпичная, с отдельно стоящей колокольней. В основе объемной композиции - четверик, к которому с запада и востока примыкают равновеликие, прямоугольные в плане трапезная и апсида.
Закрыта в декабре 1929 года.
В период ВОВ, во время бомбежки Торжка немцами, шпиль колокольни и барабан церкви были разрушены.
В 1975-79 годах церковь отреставрировали. В здании долгое время размещалась школа бокса "Спартак".
В настоящее время церковь возвращена РПЦ и является действующей.
Ильинская церковь - главная архитектурная доминанта Затверецкой стороны Торжка.